郑棉反弹条件暂不具备

来源：中国证券报 时间：2018-07-20

自7月5日创下阶段新低16045元/吨后，郑棉期货主力1901合约小幅回升震荡调整，最新收报于16765元/吨。分析人士表示，交易商等待周四的美棉出口周报指引方向，且国内市场缺乏明显的因素刺激，令郑棉期价窄幅震荡。虽然进口成本增加对棉价起到一定支撑，但库存压力仍在，使得期价暂不具备反弹条件，短期有望延续区间运行。

期价震荡整理

昨日，郑棉期货维持震荡整理，主力1901合约最高至16835元/吨，盘终收报16765元/吨，涨75元货0.45%，日内该合约成交量增加至34.9万手，持仓量增加27026手至55.2万手。

华闻期货研发部钱瑶婷表示，市场没有出现新的消息，交易商等待周四的美棉出口周报指引方向。国内市场缺乏明显因素刺激，郑棉基本面变化不大，维持窄幅震荡。

消息面上，7月19日储备棉轮出销售资源30001.1621吨，实际成交17424.3641吨，成交率58.08%。平均成交价格15087元/吨，较前一日上涨325元/吨。3月12日至7月19日，储备棉轮出累计成交162.42万吨，成交率59.48%。

瑞达期货分析师表示，近期棉花现货3128B价格指数持稳为主，跌幅有所减缓。2017/2018年度储备棉轮出第十九周（7月16-20日）标准级销售底价为15685元/吨，较上周上调200元/吨。截至7月13日，累计计划出库261万吨，累计出库成交156万吨；而最新单周成交率为54.56%，较上周成交率微幅回升，随着美棉订单量回归，CotlookA指数同步上抬，预计后期储备棉成交率有所复苏。

供给充足

对于后市，弘业期货棉花分析师王晓蓓表示，美棉方面，受外部扰动因素影响，市场预计即将公布的美棉出口情况将不如之前。此外，德州高温、干旱将继续影响美国棉价。国内方面，纺织淡季，纱线和坯布开工率持续回落，库存上升，价格稳中略跌。现阶段，市场供给充足，使得郑棉期价暂不具备反弹条件。

钱瑶婷表示，人民币贬值预期仍在，进口成本增加对棉价起到一定支撑。但仓单压力进一步加大，库存压力仍在。预计在外部扰动事件前景未明前，郑棉价格将延续弱势震荡，1901合约或在16200-17000元/吨区间运行。

瑞达期货分析师则认为，市场焦点逐渐转移至棉花基本面。后期新棉生长受到天气降雨的影响较大，郑棉期价逐步上移的可能性将增加。操作上，短期建议郑棉1901在区间交易为主，上方测试16900元/吨压力撑。棉纱期货1810合约期价受到需求淡季的压制，短期建议暂且观望为宜。